京东加快赴美IPO 或面临美国SEC裁决风险

　　另一电商阿里巴巴发展减速 否认借壳在港上市

　　春节期间，京东正式向美国证券交易委员会递交IPO招股书，计划赴美上市，最高融资15亿美元。如果成功，将创下10多年来中国企业在美IPO融资规模的又一高纪录。

　　今年是电商绝佳上市时机

　　资金压力和高速增长的电商市场环境是京东选择在今年启动IPO的主要原因。公开数据显示，自2007年以来，京东共融资22亿美元左右，折合人民币约145亿元，但目前已经花掉大半。

　　另一方面，互联网专家葛甲说：今年电商上市时机相当好，如果错过了今年的高增长，未来估值肯定会大打折扣，阿里巴巴也是如此。从电商市场发展来看，从2003年至2011年，中国在线零售业规模每年以平均120%的速度递增。2015年将达到3950亿美元，相当于2011年的3倍多。

　　更重要的一点在于，京东已经开始扭亏为盈。招股书数据显示，京东商城2011年、2012年净亏损分别为12.84亿元人民币、17.29亿元人民币。2013年前三季度，京东商城净营收为492.16亿元人民币，同比上涨70%，并已实现盈利6300万元人民币，而前年同期为亏损14.24亿元人民币。

　　或面临美国SEC裁决风险

　　京东加快启动IPO也意在避免受到美国监管政策的不利影响。不久前，美国证券交易委员会宣布，“四大会计师事务所”中国分部应该被暂停对美国上市公司的审计业务，时间长度为6个月。而京东商城的审计方是总部位于上海的普华永道中天会计师事务所，该事务所是可能被暂停审计美国上市公司的事务所之一。由于美国SEC该政策尚未正式生效，因此，包括京东在内的各个中国公司正在加快推进IPO，并期待在SEC禁令实施前成功上市，可以引发许多申诉。

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　　阿里否认借壳上市

　　除京东外，另一大电商巨头阿里巴巴在港IPO尚无定论，但增速已开始放缓。其大股东雅虎最近在财报中称，去年第三季度，阿里巴巴集团的营收为17.8亿美元，同比增长51%，但是去年第二季度和第一季度的同比增速却分别是61%和71%，呈现下滑态势。阿里巴巴的利润也呈现相同的走势，去年三季度的毛利润同比增速为58%(利润为7.9亿美元，同比扭亏)，而之前两个季度的增速分别是74%和92%，增速下降的趋势更加明显。

　　但这并不妨碍投资者对阿里巴巴的热捧，虽然阿里巴巴仍未决定上市时间表及上市地点，但美国多家投行已向其市值作出预测，阿里巴巴平均估值已高达1530亿美元(约11876亿港元)，高过对手腾讯市值。上月23日，阿里巴巴联合云锋基金，突然入主港股中信21，被认为阿里巴巴意在借壳在港上市。不过，阿里财务副总裁任秉正随后称“无意借壳上市”。